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私募行业有个不成文的规矩,管理的资金每增加一个亿,相应会多招一个研究员。私募的管理费一般是1%,换句话说,私募公司每多一个亿的资金,就多了100万元的管理费收入,所以人均创收大致为100万元,而人均创利是多少则要看业绩好不好,以及分成b例是多少。
在做投资的时候,我会选那些人均创收和人均创利都很高的公司。
多少算高?其实没有绝对数字,需要与行业内的其他上市公司做b较才能看出来。不过有个简单的筛选法则:现在沿海地区普通工人的年收入为6万~7万元,所以人均创利在10万元以上,同时人均创收在100万元以上的公司应该算是b较好的。
b如,杭州某安防视频监控行业的领军企业,根据公司公告,2016年的收入为320亿元,净利润为74亿元。截至2016年年底公司共有员工20013人,人均创收是160万元,人均创利是37万元,是盈利能力非常强的企业。”
这个指标这麽分析是没错,但上雪觉得选GU的时候不太有必要采纳,因为其实其他指标,b如毛利率、ROE、主营业务收入增长率和净利润增长率的差值就已经可以帮我们筛选出产品赚钱能力强,为GU东赚钱能力强且一直都在提升管理效率的公司了。
我们投资的目的就是让一家公司给我们赚钱。
只要这家公司赚钱能力足够强,我们根本不需要管它雇佣了多少人,也不需要考虑人均创收到底是多少。
换句话说,如果一家企业每年的ROE都在20%以上,它人均创收低於5万上雪认为影响也不大,说不定它这行就是劳动密集型行业,就需要这麽多人,如果都选人均创收高的,那选出来的行业会b较局限,不是金融、科技就是互联网,没啥意思。
後续论点见下章。
重要提示:文中提及的所有公司仅用於案例分析,不构成任何投资建议,市场有风险,投资需谨慎。
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